As tarifas de Trump podem subir ainda mais – à maior parte desde 1872 – antes que eles se afastem novamente, pois um ciclo de retaliação e escalada se desenrola

• Tarifas do presidente Donald Trump poderia atingir uma taxa efetiva de até 30%, acima de 25% nos planos anunciados recentemente, de acordo com analistas da UBS. Uma taxa íngreme marcaria o nível mais alto em mais de 150 anos. Mas após um ciclo de retaliação e escalada, o UBS vê tarifas voltando ainda este ano.

As tarifas do “Dia da Libertação” do presidente Donald Trump já estão enviando taxas para os níveis mais acentuados em um século, mas eles podem subir ainda mais.

De acordo com um Nota dos analistas do UBS Na sexta -feira, a mais recente salva dos impostos de importação enviará a taxa efetiva para 25%, acima de 2,5% antes das eleições de 2024. Mas não é provável que pare por aí.

“Acreditamos que a UE e a China provavelmente retaliarão e que a abordagem ‘recíproca’ para as tarifas dos EUA significa que a retaliação por parceiros comerciais provavelmente será recebida com tarifas ainda mais altas dos EUA”, escreveram eles.

Além disso, algumas das importações que não foram direcionadas na semana passada podem estar sujeitas a investigações futuras e podem perder suas isenções, disse o UBS, observando que o governo Trump tem um “alto grau de convicção” nos méritos de políticas comerciais restritivas.

Na quarta -feira, Trump acrescentou uma taxa de 34% à China que levará a taxa total a 54% e atingirá a União Europeia com um imposto de 20%. A China já retaliou com sua própria tarifa de 34%, e a UE disse que também planeja responder.

O UBS espera que a taxa de tarifas efetivas dos EUA atinja o alcance de 25% a 30%. De acordo com dados de Classificações de Fitchuma taxa tarifária de 25% eficaz já seria a mais alta desde 1909.

E se atingir 30%, seria o mais alto desde 1872 – quando o herói da Guerra Civil Ulisses S. Grant era presidente e a economia dos EUA ainda estava nos estágios iniciais da Revolução Industrial.

Mas no terceiro trimestre, o UBS vê tarifas começando a descer e espera que a taxa efetiva termine 2025 a 10%a 15%.

“Vários países individuais sugeriram que não pretendem retaliar e que lida com países individuais poderia começar a reduzir a taxa de tarifa efetiva geral”, disseram analistas.

De fato, o Vietnã confirmou no fim de semana que oferecidos para remover todas as tarifas sobre as importações dos EUAe as autoridades do governo Trump disseram no domingo que Mais de 50 países procuraram a Casa Branca para negociações tarifárias.

Trump também enfrentará mais pressão para negociar, o UBS previu, citando possíveis desafios para a base legal de suas tarifas e extenso lobby de negócios para diluir políticas ou esclarecer exceções.

E à medida que a temporada de eleições no meio do mandato se aproxima, os cálculos políticos também podem suavizar a posição de Trump. O senador republicano Ted Cruz alertou para um “banho de sangue” político em 2026, se as tarifas causarem uma recessão.

O UBS vê o PIB dos EUA se expandindo em menos de 1% em 2025, incluindo uma recessão intra-ano que verá o PIB diminuindo 1% do pico para a calha. As ações se recuperarão, mas os analistas reduziram sua meta do S&P 500 no final do ano para 5.800 de 6.400.

“Acreditamos que algumas ‘rampas’ potencialmente aceitáveis ​​que poderiam permitir que todos os lados declarem a vitória pode incluir alguma combinação de gastos com defesa européia mais altos, medidas na Ásia para impedir o dumping de excesso de oferta em mercados globais, reduções nas tarifas existentes ou barreiras não tarifárias ou medidas para aumentar o investimento interno nos EUA”, disse UBS.

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com