As tarifas de Trump correm o risco de grande areia do euro ‘choque de demanda’, alerta o banqueiro central

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As tarifas abrangentes do presidente dos EUA, Donald Trump, desencadearem um grande “choque negativo da demanda” na zona do euro, disse um formador sênior de políticas do Banco Central europeu, pois o BCE pesa uma decisão da taxa de juros no final deste mês.

Em uma entrevista ao Financial Times, o governador do Banco Central da Grécia, Yannis Stournaras, alertou que a iminente guerra comercial global provavelmente pesaria fortemente no crescimento econômico da Europa. “Um impacto adverso notável no crescimento pode levar a atividade muito mais fraca do que o esperado, arrastando a inflação abaixo de nossos objetivos”, disse ele.

Um dos membros mais antigos do Conselho de Administração do BCE, Stournaras alertou que a área do euro estava enfrentando o choque em um momento em que a perspectiva de crescimento já era “modesta” e a inflação estava a caminho de atingir a meta de médio prazo do BCE de 2 %. O BCE deve tomar sua próxima decisão de taxa de juros em 17 de abril.

Trump anunciou na semana passada que Washington imporá um 20 % de tarifa na maioria das importações da UE.

Os EUA são o maior mercado de exportação única para bens fabricados na UE, representando quase 21 % do total de exportações do bloco em 2024. Embora seja provável que as tarefas prejudiquem a demanda nos EUA, os economistas também estão preocupados com o fato de que tarifas ainda mais altas contra a China podem levar a uma redação de bens fabricados em chinês para a Europa, o que poderia diminuir ainda mais a inflação.

Antes do anúncio tarifário de Trump na semana passada, o BCE teve sinalizou uma pausa em potencial nos cortes de juros, ao adotar mais idiomas hawkish após reduzir os custos de empréstimos pela sexta vez desde meados de 2024 a 2,5 % no mês passado. A presidente da BCE, Christine Lagarde, disse em março que a inflação na área do euro pode aumentar em meio ponto percentual em uma guerra comercial devido a “medidas de retaliação da UE e uma taxa de câmbio mais fraca do euro”.

Stournaras discordou dessa visão, argumentando que “as tarifas são definitivamente uma medida deflacionária” para a área do euro. Ele enfatizou que as etapas protecionistas dos EUA eram “piores do que o esperado” e haviam criado um grau “sem precedentes” de “incerteza de política global” que pesa na atividade econômica.

Analistas e investidores disseram que os anúncios tarifários de Trump aumentaram a probabilidade de outra taxa de quarto de ponto reduzida no final deste mês. O JPMorgan, que anteriormente esperava que o BCE mantenha as taxas constantes em 2,5 % em abril, na sexta-feira mudou sua visão e agora prevê outro corte de um quarto de ponto, a ser seguido por mais dois em junho e setembro. Os economistas do Goldman Sachs na sexta -feira também disseram que um corte em abril era “agora muito provável”.

Questionado se a situação era grave o suficiente para justificar um corte de taxas de 50 pontos base, Stournaras se recusou a comentar.

Embora tenha sido difícil “avaliar com precisão o impacto das tarifas”, o impacto negativo no crescimento da área do euro “pode ​​ser qualquer coisa entre 0,5 e 1 ponto percentual”, alertou ele. O BCE em março reduziu sua previsão de crescimento de 2025 para a área do euro para apenas 0,9 %.