Berkshire Hathaway de Warren Buffett corta as apostas no Bank of America e Citi

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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.

A Berkshire, de Warren Buffett, cortou suas apostas em alguns dos maiores bancos dos EUA nos três últimos meses de 2024, quando o investidor bilionário jogou bilhões de dólares em ações do Bank of America e do Citigroup.

O amplo conglomerado vendeu quase três quartos de sua posição no Citigroup, vendendo 40,6 milhões de ações no valor de mais de US $ 2,4 bilhões, de acordo com um registro com os reguladores de valores mobiliários dos EUA publicados na sexta-feira.

Berkshire Também continuou a vender ações da Bofa, um investimento que remonta à crise financeira quando Buffett interveio para fornecer lastro a um dos maiores credores do país.

A Berkshire, que possuía uma participação de 13 % no banco e, há anos, foi o maior acionista do banco, esperou o BofA e o sistema financeiro mais amplo dos EUA para enfrentar a crise bancária regional antes de começar a cortar sua posição. Mas a partir de julho passado, começou a cortar agressivamente sua participação, às vezes despejando ações no mercado aberto em sessões de negociação consecutivas.

A divulgação na sexta-feira mostrou que a Berkshire reduziu sua participação em mais 95 mn de ações desde meados de outubro, quando sua posição de propriedade caiu abaixo de um limite de relatórios de 10 %. As vendas nas semanas que se seguiram reduziram a participação da Berkshire no Bofa para cerca de 8,9 %.

O grupo de Omaha também cortou sua posição no Capital One, outro grande banco americano, em quase um quinto, vendendo 1,7 milhão de ações do especialista em cartão de crédito.

Buffett passou a maior parte dos gigantescos portfólio de ações da Berkshire, enquanto cortou ou saiu de posições. Isso incluiu um de seus negócios mais lucrativos: seu investimento na Apple.

O registro na sexta -feira indicou que Buffett e seus dois deputados de investimento continuaram a encontrar poucas apostas que valem a pena no mercado de ações dos EUA, preferindo os rendimentos das contas do Tesouro dos EUA, que reforçaram a lucratividade da Berkshire.

A empresa investiu em apenas uma nova ação no quarto trimestre, comprando US $ 1,2 bilhão em ações da Modelo Beermaker Constellation Brands.

No entanto, não ficou claro se o investimento em constelação foi feito por Buffett ou por um de seus dois deputados de investimento. Analistas e investidores geralmente visualizam investimentos de US $ 1 bilhão ou menos como as apostas feitas por Todd Combs ou Ted Weschler, os dois homens que administram uma parte do portfólio de ações de US $ 272 bilhões da empresa.

A saída de Buffett das ações bancárias ocorre, pois muitos investidores se tornam mais otimistas do setor do que em anos, levantados em parte por promessas do presidente Donald Trump para diminuir a regulamentação da indústria.

As ações dos maiores bancos do país aumentaram aproximadamente 40 % em média no ano passado, conforme medido pelo KBW Bank Index.

Buffett fez uma grande aposta no BOFA com um investimento não solicitado de US $ 5 bilhões em 2011, quando ainda estava amamentando enormes perdas de um par de aquisições mal aconselhadas-a compra de US $ 40 bilhões do corretor hipotecário condenado em todo o país e o resgate de Merrill Lynch.

O investimento foi um enorme voto de confiança para o então executivo -chefe da BOFA, Brian Moynihan, cujo desempenho ainda não convenceu os investidores que ele poderia mudar o banco. “Houve muitos cowboys financeiros no setor bancário”, disse Buffett em 2022. Moynihan, em sua opinião, foi um dos mocinhos.

No entanto, a decisão da BofA de investir em tesouros de datada mais longa para reforçar seus ganhos durante a pandemia pela culatra quando o Federal Reserve começou a aumentar agressivamente as taxas de juros em 2022 e 2023.

O investimento deixou o BofA com centenas de bilhões de dólares em títulos de baixo rendimento, muitos dos quais não amadurecem até 2026 ou posterior. Incapazes de reimplantar esse dinheiro para investimentos com maior rendimento, os retornos da BofA receberam rivais recentemente.

Para o Citi, a compra de ações de US $ 3 de 3 bilhões da Berkshire em 2022 não produziu o mesmo burburinho positivo que fez para o BofA.

A chefe do Citi, Jane Fraser, depois de anos de atraso rivais, apresentou uma reestruturação maciça no final de 2023. No início do ano passado, Fraser disse aos principais executivos do banco que Buffett havia transmitido seu entusiasmo por seu plano.

O Citi fez algum progresso no corte de custos em 2024, com as despesas operacionais em queda de 4 % em comparação com o ano anterior, incluindo uma redução de 2 % nas despesas com remuneração e benefícios da equipe.

O retorno do banco sobre o patrimônio líquido tangível – uma métrica de rentabilidade – foi de 7 % em 2024, acima dos 4,9 % em 2023, mas inferior aos seus principais pares. O Citi tinha como alvo 11-12 % até o final de 2026, mas reduziu esse varado para 10-11 % em janeiro.