‘O cheiro de estagflação’ está aumentando quando o Dia da Libertação de Trump chega

• Os medos de estagflação estão subindo Enquanto o presidente Trump se prepara para implementar novas tarifas, piorando as tensões comerciais e potencialmente diminuindo o crescimento econômico, enquanto a inflação aumenta. Analistas e economistas, incluindo os do Deutsche Bank e Goldman Sachs, alertam sobre o enfraquecimento dos indicadores econômicos, maiores expectativas de inflação e um risco aumentado de recessão, levando especulações de que o Federal Reserve pode ficar apertado nos cortes de taxas até que ele tenha mais dados.

À medida que o relógio passa até o presidente Trump ‘Dia da Libertação’temores de estagflação – crescimento lamentável com os preços crescentes – são apenas aumentando.

A Casa Branca fez pouco para suavizar o golpe de uma guerra comercial crescente entre o tio Sam e alguns de seus aliados econômicos mais próximos. De fato, o presidente Trump tem sugerido “todos os países” enfrentará um aumento nos deveres entrando em vigor imediatamente.

E embora haja tempo para a negociação – algo que o secretário de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, já confirmou – que pouco fará para mitigar as ondas de choque iniciais que ondulam pelos mercados globais.

O perspectiva triste está pressionando os analistas a adotar uma posição mais baixa na economia dos EUA no curto prazo.

Dados sugerindo temores crescentes de inflação Combinado com características de uma economia em desaceleração– E isso é antes do anúncio do Presidente Trump Rose Garden ainda hoje – já está levando muitos economistas a esperar estagflação.

Em uma nota matinal vista por FortunaAssim, Deutsche BankJim Reid escreveu lotes recentes de dados dos EUA que haviam caído abaixo das expectativas, “exacerbando” a preocupação com a estagflação.

Por exemplo, o Institute of Supply Management (ISM) mede a atividade de fabricação em 400 empresas industriais para produzir seu Relatório do Índice de Gerentes de Compra de Fabricação (PMI).

Uma leitura do índice acima de 50 sugere expansão, uma leitura abaixo sugere contração. O último relatório do PMI Lançado ontem, mostrou uma leitura de 49,0 – mesmo abaixo dos 49,5 esperados.

A queda mais notável no índice foi das importações. Enquanto a leitura para março ainda era de 50,1%-elaborando o território de ‘crescimento’-ainda viu uma queda de 2,5% em comparação com o mês anterior, sugerindo a desaceleração da atividade.

“A liberação mais fraca do ISM viu a estimativa GDPNOW Q1 do Fed de Atlanta Fed … cair para uma nova baixa de -1,4%, enquanto a estimativa do modelo de vendas finais domésticas privadas reais, que são muito menos distorcidas pela volatilidade comercial, caíram para um ainda positivo, mas fraco, +0,4%”, acrescentou Reid.

“Os dados continuam apoiando a narrativa de crescimento mais fraco e inflação mais alta, com as expectativas de inflação baseadas no mercado continuando a subir”.

As expectativas da inflação estão igualmente mais altas, lideradas pelos consumidores, mas levam alguns especialistas a temer se os mercados seguirem o exemplo.

O Federal Reserve Bank de Nova York, por exemplo, encontrado em seu Último relatório Que as expectativas de inflação dos consumidores para o próximo ano ocuparam 3,1% – em 0,1% no mês anterior – e 3% nos próximos três a cinco anos.

E enquanto um presidente regional do Federal Bank tem alertou o mercado contra aumentar suas expectativas de inflação Muito abruptamente, jogadores como Goldman Sachs ajustaram sua expectativa em relação a um ambiente mais estagflacionário.

O economista de Goldman, David Mericle, escreveu na segunda -feira que a gigante financeira havia aumentado sua expectativa de inflação em 0,5pp para 3,5% até o final de 2025 e reduziu sua previsão de crescimento em 0,5pp para 1%.

Ele acrescentou: “Elevamos nossa previsão da taxa de desemprego em 0,3pp para 4,5% no final de 2025 para refletir o crescimento mais fraco do PIB e os efeitos dos cortes e demissões federais dos gastos.

“Elevamos nossa probabilidade de recessão de 12 meses de 20% para 35%, refletindo nossa menor previsão de crescimento, queda de confiança e declarações de funcionários da Casa Branca, indicando vontade de tolerar dor econômica”.

Desacelerando o curso do Fed

Enquanto isso, a economista Claudia Sahm, que criou o Indicador de recessão homônimodisse que está identificando “cheiros” de preocupação de estagflação nos dados do Fed.

Apontar para os gráficos do Federal Reserve-que mostram crescimento e tração de inflação mais altos do que sua tendência de queda nos últimos anos-escreveu-se: “Minha caracterização” cheiro “reflete o impacto relativamente modesto para o crescimento e o impulso para a inflação este ano, bem como o retorno rápido e baixo para a desinfação do próximo ano.

Indicações de estagflação em potencial não são as mesmas que operar sob essas condições econômicas, acrescentou, destacando Chicago Fed Presidente Austan Goolsbee’s apontar que a inflação ainda fica em torno de 2% e o desemprego permanece estável.

Ela concluiu: “O cheiro de estagflação – inflação mais alta e menor crescimento – é perceptível nas comunicações do Fed, especialmente ao discutir os riscos para as perspectivas.

“A inflação induzida por tarifas tem uma chance melhor de ser ‘transitória’, uma vez que a destruição da demanda por renda real mais baixa deve derrubar parte da inflação. Isso é pouco conforto. Estagflação, mesmo que modesta, seria caro.

“A alta incerteza, riscos desequilibrados e impulsos estagflacionários são mais do que suficientes para manter o Fed em espera”.

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com