Recessão global nos cartões

• No CEO de hoje diariamente: Geoff Colvin sobre o efeito das tarifas de Trump nos lucros corporativos.
• A grande história: Os meteorologistas olham uma recessão global.
• Os mercados: Pior desde Covid em 2020.
• Notas dos analistas De JPMorgan, Wedbush, UBS e Oxford Economics, sobre o risco de contração econômica sob as novas regras comerciais globais.
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Bom dia. O caos econômico mundial de hoje, desencadeado pelas novas tarifas do presidente Trump, pode ser chocante, mas não é novo. Uma história semelhante aconteceu há oito anos, no primeiro mandato de Trump como presidente. Uma olhada no que ele fez e as repercussões que se seguiram são instrutivas para líderes empresariais, investidores e consumidores. E não é de forma alguma encorajador.

Ao contrário de seu mandato atual, Trump naquela época não lançou imediatamente uma guerra comercial. Ele dedicou seu primeiro ano como presidente a aliviar a regulamentação dos negócios e obter um corte histórico de impostos no Congresso. Os CEOs eram jubilosos. Mas então, em janeiro de seu segundo ano, ele mostrou por que havia se declarado tarifa. Ele impôs tarifas à China e depois ampliou rapidamente as tarifas para mais países. A festa acabou. Especificamente:

Tarifas ajudaram algumas empresas americanas, mas também feriram milhares de outras pessoas. Por exemplo, Trump impôs tarifas ao aço importado – excelente para os poucos siderúrgicos dos EUA, mas um aumento doloroso de custo para os milhares de fabricantes dos EUA que usam aço. Expanda o exemplo de aço em toda a economia e o resultado foi um soco duro para os lucros. Durante o primeiro ano de Trump no cargo (2017), antes de impôs tarifas, os lucros corporativos dos EUA aumentaram 8%. Nos cinco trimestres seguintes, com tarifas, os lucros chegaram ao contrário, diminuindo 1,5%, anualizados.

Os preços das ações foram atingidos. Nas eleições de Trump em 2016 até o início das tarifas em janeiro de 2018, o S&P 500 aumentou em um ritmo anualizado de 27,3%. Mas com as tarifas acrescentadas, o S&P subiu apenas 3,8% anualizado (janeiro de 2018 a novembro de 2019).

Os CEOs reverteram sua visão de Trump. Imediatamente depois que Trump venceu em 2016, os chefes aumentaram sua confiança conforme medido pelo conselho da conferência, e a confiança variou um pouco para cima e para baixo em torno desse novo nível durante o primeiro ano de Trump no cargo. Mas logo depois que ele declarou suas guerras comerciais, a confiança do CEO caiu para níveis não vistos desde os piores dias da crise financeira em 2008-09.

Observe que Trump está executando suas principais políticas econômicas na ordem inversa que ele seguiu em seu primeiro mandato. Naquela época, ele fez a conta de impostos primeiro e depois voltou -se para tarifas. Agora, tendo declarado uma guerra comercial histórica, ele passará a maior parte de 2025 nessa conta de impostos, muitos elementos programados para o pôr do sol em 31 de dezembro. Ele tentará manter os cortes de impostos desse projeto e até reduzir ainda mais os impostos. Se ele for bem -sucedido, ele poderá recuperar seu apoio atualmente de líderes de negócios, investidores e consumidores. Mas isso é um grande “se” e um grande “poder”. – Geoff Colvin
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Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com