Wall Street sonhava com um mercado de IPO ressurgente sob Trump – em vez da janela está firmemente fechada para Klarna, Stubhub e outros esperançosos

A inauguração do presidente Donald Trump no final de janeiro fez com que os negociantes sonhavam com um mercado de IPO e fusões e aquisições ressurgentes. Agora, esses sonhos subiram na fumaça como tarifas do “Dia da Libertação” que batem no mercado e os investidores concordam. A turbulência levou a novas questões e fusões a serem colocadas no gelo, com algumas empresas conhecidas, incluindo a plataforma de bilhetes Stubhub e o credor especializado Klarna, colocando seus IPOs em espera.

Na semana passada, o presidente Donald Trump apresentou as tarifas americanas mais íngremes sobre as importações em mais de um século, fazendo com que o mercado amplo mergulhasse e acenda os medos de uma recessão. A partir de sexta-feira, o Tech-Heavy NASDAQ O Composite caiu 20% em relação ao seu recorde em dezembro, o que significa que o índice está em território do mercado de baixa. O S&P 500 caiu mais de 17% em relação à alta de dezembro, colocando -o em território de correção, mas ainda sem um mercado em baixa. O NASDAQ caiu quase 6% para terminar na sexta -feira em 15.587,79, enquanto o S&P 500 também estava fora de quase 6%, fechando em 5074,08.

“Trump está fora de controle”, disse um executivo de private equity, que se recusou a falar registrado porque não estava autorizado a falar publicamente. “Sim (as ofertas estão em espera.”

Isso é uma má notícia para a Wall Street, já que a atividade de fusão tem sido lenta desde 2021, um tempo recorde para acordos. Em 2021, o número de fusões anunciadas excedeu 62.000 valores de negócios divulgados globalmente e publicamente atingiram US $ 5,1 trilhões, de acordo com um PWC análise. Mas esse ano de banner foi seguido por uma dura desvantagem.

Muitos negociadores esperavam que um “Trump Bump” aumente o mercado de fusões e aquisições este ano. Isso não aconteceu. O número de fusões anunciou que caiu quase 24% ano a ano, enquanto suas avaliações caíram quase 13%, de acordo com dados de 31 de março da Dealogic. O ano produziu alguns pontos positivos, incluindo US $ 32 bilhões do Alphabet negócio para Wiz, uma startup de segurança cibernética, bem como os US $ 6 bilhões oferta do Boston Celtics.

Isabelle Friedheim, fundadora e sócio -gerente da empresa de private equity Athena Capital, disse que levará algum tempo para a economia se estabilizar. Friedheim observou que os investidores de risco precisam de liquidez, dado que quantos unicórnios chamados-privam empresas com uma avaliação acima de US $ 1 bilhão-estavam esperando para se tornar público. Existem mais de 1.565 unicórnios em todo o mundo, mais do que o triplo das 494 startups que foram avaliadas em US $ 1 bilhão ou mais em 2019, de acordo com a plataforma de software Eqvista.

Uma vez que a economia se desvie, Friedheim prevê que haverá saídas este ano. Ela não espera que um mercado ativo de fusões e aquisições seja retomado até 2026.

“Tudo o que esperávamos aconteceria em 2025 provavelmente poderia acontecer em 2026, depois de passarmos por um período de ajuste”, disse Friedheim.

Congelamento de energia

No setor energético, as tarifas e seus efeitos econômicos de ondulação provavelmente farão um calafrio sobre o desperdício de petróleo e gás durante grande parte deste ano, especialmente com o A crescente instabilidade dos preços do petróleo e os custos crescentes da cadeia de suprimentos, disse Dan Pickering.

“Isso meio que congela as pessoas”, disse Pickering, fundador e diretor de investimentos da Pickering Energy Partners. “Se você estava pensando em fusões e aquisições, vamos esperar e ver. Só acho que tudo está mais incerto agora.”

Nem todo mundo concorda acordos fará uma pausa. Um VC, que se recusou a falar sobre o registro porque não estava autorizado a falar publicamente, disse que as tarifas eram um “novo vento de cabeça” e que esperam que “fusões e aquisições corporativas diminuam com certeza. (Mas para) PE e VC é menos claro, provavelmente menos uma desaceleração”, disseram eles.

Um banqueiro, que também se recusou a falar sobre o registro porque não estava autorizado a falar publicamente, disse que era muito cedo para avaliar as tarifas de impacto que terão nas fusões e aquisições. “Todo mundo está dando uma boa olhada no que precisa fazer”, disseram eles. As ofertas serão avaliadas caso a caso. “É muito cedo para generalizar”, disseram eles.

Os IPOs haviam melhorado este ano e havia a esperança de que novos problemas pudessem se recuperar ainda mais. (Até agora este ano, o número de novas ofertas saltou 80%, para 83 ofertas, avaliadas em US $ 13,5 bilhões, um aumento de 56% em comparação com 2024.), mas as tarifas de Trump frustraram esses planos, disseram os banqueiros. Tanto Stubhub quanto Klarna têm atrasado Seus acordos, disse uma pessoa familiarizada com a situação. Chime, o conhecido fintech que se espera que fosse público este ano, afastou suas finanças publicamente com reguladores, também adiando seu IPO, o Wall Street Journal relatado. O ETORO, a plataforma de negociação, também suspendeu seu IPO em espera, mas espera um lançamento do segundo trimestre que depende das condições do mercado, disse uma segunda pessoa familiarizada com a situação.

“Todos os IPOs estão em espera”, disse um gerente de fundos de hedge, que se recusou a falar sobre o registro porque não estava autorizado a falar publicamente.

-Jordan Blum contribuiu para esta história

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com