Cantor lidera um novo boom em empréstimos a empresas de criptografia com fome de dívida

O último grande mercado de baixa baixa quase eliminou toda a indústria de empréstimos de criptografia. Agora, está realizando um grande retorno, com uma nova geração de credores que desejam entrar no vazio e satisfazer o apetite perene do mercado por dívidas.

Os credores que variam de bancos tradicionais a empresas nativas de criptografia começaram ou estão no processo de fornecer capital, facilitando um aumento em uma série de atividades de mercado, desde a amplificação de apostas com alavancagem até o fornecimento de liquidez a curto prazo necessária para o comércio.

Somente neste mês, a Cantor Fitzgerald, a empresa de serviços financeiros anteriormente liderada pelo secretário de Comércio dos EUA Howard Lutnick, negócios de financiamento de Bitcoin com capital inicial de US $ 2 bilhões. Enquanto isso, a empresa de software Bitcoin Blockstream Corp. garantiu um bilhão de dólaresinvestimentoem seus fundos de empréstimos criptográficos. E o gerente de riqueza criptográfico Xapo Bank começouofertaEmpréstimos apoiados por Bitcoin até US $ 1 milhão.

“Os novos credores serão de natureza muito mais institucional”, disse David Mercer, diretor executivo da plataforma de negociação institucional Lmax Group. “Mais bancos entrarão no espaço e fornecerão mecanismos de crédito a algumas das maiores instituições que você pode imaginar para negociar esses ativos”.

Os empréstimos de criptografia aumentaram na liderança do mercado de mercado em 2021, com o aumento de credores nativos, como Genesis Global Capital, Celsius Network e Blockfi. Essas empresas acabaram subscrevendo empréstimos não garantidos para proteger fundos ou trocas que explodiram, devido em parte a uma queda nos preços de criptografia. Todos os três subsequentemente pediram falência, deixando os comerciantes, os principais corretores e fabricantes de mercado com muito menos liquidez e acesso ao mercado de capitais.

Desafios de gerenciamento de riscos

“Não houve muitas pessoas dispostas a dar alavancagem, todos os empréstimos sub -colateralizados desapareceram”, disse Rob Hadick, parceiro geral da empresa de risco Crypto, Dragonfly. “Não há muitas pessoas, se alguém, que é bom em entender como gerenciar o risco de criptografia. Tem sido um pouco importante para muitas pessoas”.

Trocas de criptografia, principais corretores e fabricantes de mercado procuraram ajudar a preencher o vazio na ausência de credores nativos da indústria e instituições financeiras tradicionais que estavam dispostas a emprestar às empresas de criptografia, em parte por causa da repressão ao setor durante a administração Biden.

“Com o novo governo, acho que os reguladores terão um regime e abordagem mais razoáveis ​​e talvez os bancos se envolvam mais”, disse o CEO da Bitstamp EUA, Bobby Zagotta.

Os empréstimos apoiados por Bitcoin têm sido uma das opções mais comuns para as empresas de criptografia adquirirem dinheiro e aumentar a liquidez de curto prazo. No entanto, instituições financeiras tradicionais, como os bancos, ainda deixaram claro a alta volatilidade que acompanha a criptomoeda enquanto serve como garantia.

“A maioria da demanda por empréstimos hoje em ativos digitais é em torno de dinheiro”, disse Adam Sporn, chefe de corretagem principal e vendas institucionais dos EUA na Bitgo. “Foi uma restrição porque você não tem grandes bancos que estão emprestando ao espaço”.

Efeito Trump

Os participantes do setor dizem que os empréstimos de criptografia estão prontos para crescer em uma escala ainda maior, com instituições mais tradicionais agora abertas a se envolver porque o presidente dos EUA, Donald Trump, está apoiando políticas e regulamentos favoráveis ​​ao setor.

“Vimos emoção dos credores mais tradicionais, pois eles obtiveram mais conforto do governo atual, da legislação e dos reguladores vão permitir que eles façam isso”, disse Hadick, da Dragonfly.

Isso pode levar a empréstimos apoiados por bitcoin que são apoiados por balanços maiores e mecanismos de gerenciamento de riscos mais sofisticados em instituições financeiras tradicionais, disse Mercer, da LMAX.

Até agora, os empréstimos de criptografia voltaram de maneira mais conservadora com índices de empréstimo / valor mais baixos, o que significa que os mutuários são necessários para fazer pagamentos maiores para reduzir os riscos de empréstimos.

“Ainda ainda não há muito interesse em empréstimos sub -colateralizados”, disse Hadick. “Se você pode obter empréstimos subcollateralizados para corretores, mesas de negociação e outras contrapartes institucionais, que melhorarão a liquidez e a função geral do mercado”.

Embora a demanda crescente por esses serviços, juntamente com uma administração mais amigável para criptografia, abriu o caminho para outro boom em empréstimos de criptografia, os riscos de crédito continuam sendo um desafio importante para uma aula de ativos nascentes conhecida por sua alta volatilidade.

“Continuo com os nativos de criptografia céticos podem inventar espontaneamente centenas de anos de aulas de crédito e, em vez disso, pensam que isso exige experiência de fora da indústria”, disse Austin Campbell, professor adjunto da Stern School of Business da Universidade de Nova York e do CEO da empresa de instituições de stablecoin WSPN USA, observa mais otimista sobre as instituições tradicionais.

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com