Trump minou o excepcionalismo econômico dos EUA

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Em seu primeiro discurso ao Congresso desde o início de um tumultuado segundo mandato, o presidente dos EUA, Donald Trump, orgulhosamente afirmou na noite de terça -feira que estava “apenas começando”. Esse é um mau presságio para a maior economia do mundo. O otimismo entre empresas e investidores que vieram com a vitória das eleições do empresário está rapidamente diminuindo. Depois que o presidente confirmou as tarifas no México, Canadá e China na noite de segunda -feira, o S&P 500 apagou inicialmente todos os ganhos que obtiveram desde as pesquisas de novembro. A confiança do consumidor caiu. Os fabricantes estão relatando O declínio acentuado em novas ordens e emprego, e o sentimento dos investidores de baixa disparou bem acima de sua média histórica.

A incerteza está nublando os dados e as previsões. Ainda assim, está claro que o presidente desperdiçou o que era uma herança econômica decente. Há pouco tempo, as pressões de preços estavam desaparecendo, a Reserva Federal dos EUA estava à beira de um ciclo constante de corte de taxas em uma economia resiliente e o S&P 500 estava deslizando para cima. Isso não é mais verdadeiro.

A reviravolta deprimente é um produto da busca pelo governo de tarefas de importação e uma agenda de políticas caóticas. A Casa Branca pode acreditar que tem um plano, mas o excepcionalismo econômico da América, desde seus gastos incansáveis ​​de consumidores e no mercado de ações em expansão até sua reputação de governança econômica confiável, é o dano colateral.

Despesas pessoais – um baluarte do recente crescimento dos EUA – caiu em janeiro, por quase quase quatro anos. Com a inflação da era pandemia ainda não totalmente extinta, e a realidade dos planos tarifários de arrecadação de preços de Trump agora morrendo, surgiram as expectativas dos consumidores de inflação no próximo ano. Até agora, o Fed respondeu às próximas pressões de preços, colocando cortes nas taxas em espera, deixando os mutuários enfrentando um custo de crédito mais alto. A limpeza planejada de Elon Musk dos funcionários do setor público também deve aumentar o desemprego em um mercado de trabalho já refrescante.

Espíritos animais também estão sob pressão. Talvez ingenuamente, muitas empresas e investidores esperavam que as tarefas de importação fossem apenas uma ferramenta de negociação. Mas Trump também acredita que as tarifas são sobre “proteger empregos americanos”. Após o último salvo em direção aos vizinhos norte-americanos, o presidente ofereceu um alívio de um mês para as montadoras na quarta -feirae estava se movendo para ampliá -lo na quinta -feira.

A imprevisibilidade de tatuagens, reversões e etapas contra outros parceiros comerciais torna impossível para as empresas planejarem. As medidas retaliatórias também prejudicarão os exportadores. O dilúvio mais amplo dos anúncios de políticas-alguns dos quais tiveram ramificações geopolíticas significativas-contribuem para a paralisia de tomada de decisão que as salas de diretoria enfrentam e comerciantes.

A fé nas instituições econômicas e financeiras dos EUA também está sendo testada. Trump encheu órgãos regulatórios com seus amigos. A independência do Fed é uma preocupação contínua. Depois, existem idéias econômicas do zany, desde a construção de uma reserva de criptomoeda até um “Acordo Mar-A-Lago” para desvalorizar o dólar. Alguns analistas observam que a recente fraqueza do dólar em meio a turbulências econômicas sugere que os mercados financeiros podem estar começando a questionar o status de refúgio seguro da moeda.

É verdade que os cortes de impostos e os esforços de desregulamentação do governo ainda não começaram. Mas, como é provável que eles sejam combinados com tarifas em mais parceiros comerciais, a formulação de políticas precipitadas e uma reclamação de imigrantes sem documentos-que representam cerca de 5 % dos trabalhadores-otimismo em torno do crescimento econômico dos EUA a curto prazo parece cada vez mais como esperança cega. Os contornos da agenda econômica de Trump aumentaram. Já é pior do que todos pensavam, e ele tem apenas seis semanas depois.