O trabalho de reparo de Reeves evita aumentos de impostos – por enquanto

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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.

O chanceler chamou de declaração de primavera. Os conservadores chamaram de orçamento de emergência. Na prática, a declaração de 33 minutos de Rachel Reeves aos MPs teve todas as características de uma operação de retenção.

A característica central da declaração do chanceler foi uma explicação de como ela preencheria um buraco fiscal de 14 bilhões de libras que se abriu desde seu orçamento em outubro, resultado do aumento dos custos de empréstimos e do crescimento estagnado.

Foi um trabalho de reparo, realizado através de uma mistura de cortes de bem-estar, reduções nos gastos do dia-a-dia planejados, uma repressão à sonegação de impostos e uma blitz na eficiência do serviço público, tudo anunciado com o mínimo de barulho.

Mas o sentido inevitável de Reeves‘O discurso foi que o principal objetivo da declaração da primavera era manter o show fiscal na estrada. Os próximos seis meses parecem apresentar um teste econômico e político muito maior.

“O mundo está mudando – podemos vê -lo e podemos sentir”, disse Reeves ao MPS. Ela não mencionou Donald Trump pelo nome, mas o presidente dos EUA lançou uma sombra sobre o discurso do chanceler.

Seja sua promessa de financiar um programa britânico de rearmaunda ou seu aviso de que os padrões comerciais globais poderiam se tornar “mais instáveis”, a ameaça à economia da Grã -Bretanha da presidência de Trump é clara.

O Escritório de Responsabilidade Orçamentária destacou o fato de que o fundo de absorvedor de choque de 9,9 bilhões de libras de Reeves contra sua regra fiscal-chave-para equilibrar os gastos atuais com as receitas fiscais até 2029-30-era frágil.

Ele disse que este era apenas um terço do número médio – £ 31,3 bilhões – reservado pelos chanceleres anteriores desde 2010. Se as coisas der errado, Reeves terá uma escolha difícil no orçamento do outono – incluindo possíveis aumentos de impostos.

Oliver Dowden, ex -vice -primeiro -ministra Tory, disse ao Financial Times: “Ela esgotou o apetite do Partido Trabalhista por gastar cortes. Quando voltar ao outono com aumento de impostos, estará com um grande problema”.

Muitos parlamentares trabalhistas já estão extremamente nervosos com os £ 3,4 bilhões de economia de bem -estar líquido sendo alinhados por Reeves; um Avaliação do impacto do governo da política encheu um pouco de pavor.

Ele descobriu que um quarto de milhão de pessoas, incluindo 50.000 crianças, será empurrado para a pobreza relativa como resultado das reformas de bem -estar. “O clima é sombrio”, disse um veterano deputado trabalhista. “Você não verá uma grande revolta ou qualquer coisa, mas as pessoas estão sendo movidas.”

Os cortes para os gastos departamentais do dia-a-dia já estão sendo resistidos por alguns ministros do gabinete e estão sendo rotulados como “um retorno à austeridade” por um partido conservador há muito associado à frase. Outros grandes cortes terão um preço político.

Reeves espera que o pior possa ser evitado e que a Grã -Bretanha possa selar um acordo comercial rápido com Trump para evitar as tarifas mais punitivas dos EUA. Mas a Grã -Bretanha será atingida como todas as outras economias por uma guerra comercial global, algo que o OBR alertou pode acabar com o alteração que planeja restaurar nas medidas de quarta -feira.

Também se espera que o chanceler intensifique as demandas de Sir Keir Starmer para usar suas negociações de “redefinir” com a UE nas próximas semanas para pressionar por uma parceria econômica que aumenta o crescimento.

Mas qualquer deterioração econômica poderia forçar Reeves a voltar à questão dos impostos mais altos, apenas um ano depois que ela anunciou £ 40 bilhões de aumentos de impostos, dos quais 25 bilhões de libras caíram sobre os empregadores por meio de pagamentos nacionais mais altos.

Dado que ela descartou qualquer aumento no imposto de renda, contribuições de seguros nacionais de funcionários ou IVA, seu quarto para manobra é cada vez mais restrito.

Havia outros sinais de alerta econômicos. O OBR sugeriu que as taxas de juros hipotecárias serão 0,2 pontos percentuais mais altos durante o período de previsão do que o esperado em outubro.

O analista também presumiu que 76 % do custo do aumento do NICS serão repassados ​​aos trabalhadores “por salários reais mais baixos”. Ele disse que a maioria das pesquisas de líderes empresariais aponta para uma redução substancial nos salários nominais.

Houve alguns pontos positivos na declaração de Reeves que terá de parlamentar o trabalho. O OBR considera que As reformas de planejamento aumentarão o crescimento E elevou suas previsões de crescimento para mais tarde no Parlamento para cerca de 1,75 %, mesmo quando cortou a previsão deste ano para apenas 1 %.

Reeves afirma que os gastos com defesa mais altos, subindo para 2,5 % do PIB em 2027, sustentarão uma defesa e renascimento industrial na Grã -Bretanha. O OBR também recebeu os planos do governo de aumentar a construção de casas.

O verão verá Reeves supervisionar uma nova estratégia industrial e concluir uma “revisão zero” de todos os gastos públicos. “Este é um governo com coragem de intensificar”, ela insistiu.

Embora a declaração da primavera tenha sido um momento difícil para Reeves, houve uma sensação entre os parlamentares saindo da Câmara da Câmara dos Comuns de que os próximos seis meses serão ainda mais testados – e provavelmente definirão seu tempo como chanceler.