Jerome Powell dobra sobre uma palavra que o assombrou, dizendo que a dor das tarifas seria ‘transitória’

Depois de deixar as taxas de juros intocado Devido à incerteza em torno de tarifas e comércio, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reviveu uma palavra com um passado controverso: transitório. Durante sua decisão pós-decisão conferência de imprensa Na quarta-feira, Powell disse que a inflação induzida por tarifas pode ser “transitória” ou temporária.

“Acho que esse é o tipo de caso básico”, disse ele, enfatizando que o banco central não pode realmente saber que as tarifas de impacto total ainda terão sobre a economia.

Ainda assim, a última vez que Powell chamou a inflação transitória foi durante os primeiros dias da pandemia, e ele foi errado. A inflação só ficou mais quente e quente, e os preços do consumidor atingiram uma alta de quatro décadas. O banco central foi repetidamente criticado por não agir rápido o suficiente. A certa altura, o próprio Powell disse que era hora de aposentar o período depois que ficou claro que o rápido aumento dos preços não desapareceu.

Durante a conferência de imprensa de quarta-feira, Powell disse que o Fed está bem ciente do que aconteceu com a inflação da era pandemia, mas a situação é diferente porque as tarifas podem ser um choque único para os preços que se resolvem. Secretário do Tesouro Scott Bessent recentemente disse“Espero que o transitório da equipe fracassado possa voltar a se reunir e pensar que nada é mais transitório que as tarifas”, enquanto comentava a política do Fed.

Mas o reconhecimento de Powell não impediu os economistas de desenterrar memórias antigas.

“Eu teria pensado que, principalmente após o grande erro político da década e, dada a todas as incertezas atuais, alguns funcionários do Fed mostrariam maior humildade”, Mohamed El-Erian, presidente do Queens ‘College da Universidade de Cambridge, escreveu sobre X. “É muito cedo para dizer com qualquer regressão de confiança que os efeitos inflacionários serão transitórios, especialmente porque empresas e famílias ainda têm novas em suas mentes a história recente da alta inflação imprevista”. El-Irian tem sido um crítico vocal do Fed.

Ignorando decisões passadas, ainda pode haver uma ameaça à abordagem de espera e ver do Banco Central. Afinal, as políticas tarifárias do presidente Donald Trump estão sempre mudando.

“O risco é que as tarifas possam ter um efeito mais duradouro na inflação se tarifas adicionais forem adicionadas ainda este ano, ou se as tarifas forçarem as expectativas da inflação e as expectativas salariais”, disse o economista-chefe da Apollo Torsten Slok Fortuna em uma declaração de e -mail.

Mas outros entendem a posição do Fed e acreditam que há uma chance de Powell estar correto desta vez.

“É provável que a inflação induzida por tarifas seja mais transitória do que não, mas é impossível saber disso com qualquer confiança”, disse o economista-chefe da Moody, Mark Zandi, disse Fortuna em um email. “A chave para como o transitório ou não a inflação induzida pela tarifa é as expectativas da inflação.”

As expectativas de inflação mais altas já estão aumentando por causa das tarifas, explicou Zandi. Se essa tendência continuar, a inflação de tarifas será mais persistente e forçará o banco central a manter as taxas de juros mais altas por mais tempo.

“Mas como não há como saber, a resposta apropriada do Fed é sentar -se em suas mãos, manter as taxas inalteradas e esperar para ver como a guerra comercial e suas consequências se desenrolam”, disse Zandi.

Trump tem uma sugestão diferente para o banco central: cortar as taxas de juros agora. O Fed estaria melhor cortando as taxas de juros enquanto as tarifas trabalham na economia para facilitar a transição, ele escreveu em sua plataforma de mídia social verdade social após a decisão do Fed de manter as taxas inalteradas. Trump quer taxas de juros mais baixas para manter sua promessa aos americanos de reduzir os custos de empréstimos. Nada de Powell disse na quarta -feira indicou que está pronto para cortar as taxas de juros.

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com