Klarna está pronta para montar a montanha -russa IPO

Publicar agora é como uma montanha -russa com uma séria restrição de altura – apenas as empresas mais altas podem se prender para o passeio.

Klarna, o unicórnio sueco da FinTech que fez seu nome em compra agora pagar mais tarde, na semana passada apresentada para se tornar pública na bolsa de valores de Nova York sob o ticker “Klar”. E Klarna parece atender ao requisito de altura, por assim dizer – a empresa registrou 2024 receita de US $ 2,8 bilhões (acima de US $ 2,3 bilhões em 2023) mais 2024 lucros líquidos de US $ 21 milhões. Na segunda-feira, a Klarna acompanhou seu F-1-não um S-1 porque a empresa está sediada em Estocolmo-anunciando que foi preso a uma compra exclusiva agora pague o contrato posterior com Walmartum golpe para rivalizar com afirmar.

“Klarna está em uma posição única, com grande crescimento de receita e a recente parceria com o Walmart”, disse Reena Aggarwal, diretora do Centro de Mercados e Políticas Financeiros da Universidade de Georgetown, por e -mail. “Mesmo que esse IPO seja bem -sucedido, não está claro que os IPOs mais amplamente terão um resultado semelhante”.

É importante lembrar que Klarna chegou aqui depois de sofrer adversidades. O pico de avaliação da empresa em 2021 foi de US $ 45,6 bilhões e depois caiu para uma baixa de US $ 6,7 bilhões em 2022 em resposta a condições macroeconômicas e à desaceleração da fintech. Desde então, a avaliação da empresa cresceu gradualmente novamente, atingindo a faixa de US $ 15 bilhões nos mercados secundários.

“Klarna foi uma das primeiras empresas a ‘tomar seu medicamento’ em 2022 e diminuir substancialmente sua avaliação”, disse Greg Martin, diretor administrativo da Rainmaker Securities. “Foi uma pílula amarga engolir, mas mostra uma redefinição prudente para criar alguns anos de crescimento sustentável da avaliação para criar uma trajetória positiva para um IPO. Acho que isso os servirá bem como os investidores gostam de pensar que estão investindo em histórias de crescimento sustentável a longo prazo”.

“Um aspecto importante do arquivamento de Klarna é sua narrativa de recuperação – transitórios de perdas substanciais para alcançar a lucratividade antes de sua estréia pública”, disse Rudy Yang, analista sênior de tecnologia emergente, por e -mail. “Isso reflete as expectativas em evolução do mercado. No entanto, suas perdas de crédito ao consumidor representam uma parcela significativa de suas despesas e podem ser mais impactadas por um potencial ciclo econômico de desativação”.

O sucesso de Klarna pode ter efeitos substanciais de ondulação, dizem os observadores de mercados privados.

“Uma forte estréia de Klarna poderia incentivar empresas lucrativas ou quase lucrativas a serem públicas quando as condições macro se estabilizarem”, disse Howe Ng, chefe de dados e soluções de investimento da Forge Global, via e -mail.

Esses efeitos de ondulação podem ser especialmente sentados claramente na fintech.

“A IPO de Klarna representa um caso de teste crítico para o setor de fintech, que sofreu uma seca significativa de saídas públicas nos últimos anos”, disse Yang, do Pitchbook. “Para o contexto, as listagens públicas da Fintech geraram US $ 222,7 bilhões em valor de saída de VC em 2021. Nos últimos três anos combinados, eles geraram apenas US $ 28,7 bilhões”.

A seca de IPO e os tempos difíceis da Fintech coincidiram com o final da era do ZIRP (Política de taxa de juros zero), o que levou a taxas de juros mais altas e tendências de gastos com consumidores.

“Os investidores e as empresas de fintech assistirão atentamente a estréia no mercado público de Klarna, pois a avaliação e a recepção dos investidores da empresa estabelecerão uma referência que poderá acelerar ou atrasar ainda mais a próxima onda de ofertas de fintech”, acrescentou Yang por e -mail.

Eu sei, eu sei. A pergunta essencial permanece: a janela IPO está aberta? CoreWeave, por exemplo, carrega alguns grandes pontos de interrogação, mas recentemente arquivados para se tornar público.

“O mercado de IPO havia aberto, no entanto, é muito difícil fazer IPOs quando há incerteza e volatilidade do mercado na semana passada”, disse Aggarwal, de Georgetown, disse Fortuna. “Somente as empresas mais fortes podem se tornar públicas nesse ambiente e até podem obter avaliações mais baixas do que de outra forma. Talvez seja necessário esperar que os mercados se acalmem antes que a janela do IPO se abra completamente”.

Até então, as empresas devem ser muito altas para montar a montanha -russa de IPO. E uma vez que você estiver no passeio, é provável que você seja jogado para um loop-ou até mesmo um “loop-de-loop”. Então, mantenha seus braços, pés, pernas, registros e finanças dentro do passeio.

Icymi… A SEC emitiu novas orientações, facilitando que as empresas de private equity e VC anunciem mais publicamente seus fundos e verifiquem os investidores credenciados com base em investimentos mínimos altos. Você pode Leia mais do Axios sobre o mais recente Regra 506 (c) aqui. Em outros lugares, o negócio do Google-Wiz é segundo De volta, desta vez para (um relatado) US $ 33 bilhões.

Vejo você amanhã,

Allie Garfinkle
X: @Agarfinks
E-mail: Alexandra.garfinkle@fortune.com
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Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com