O Fed ainda pode cortar as taxas de juros este ano – mas agora pode ser ‘má notícia’ se o fizer

Mesmo quando a economia sofre o que pode sermudanças doloridaso Federal Reserve na quarta -feira deve sinalizar que pode reduzir sua taxa de juros principal duas vezes este ano – a mesma previsãoemitido em dezembro.

No entanto, as razões para esses cortes podem mudar drasticamente, dependendo de como a economia se sai.

O que antes foi visto como “boas notícias” reduções de taxa em resposta a um declínio constante na inflação de volta à meta do Fed de 2%, agora pode se tornar “más notícias” que seriam implementados para compensar um economia lutando Na sequência de tarifas generalizadas, cortes rápidos nos gastos do governo e um aumento na incerteza econômica.

No final do ano passado, o Fed reduziu sua taxa de juros chave três vezes para cerca de 4,3%, de 4,3%. O Fed aumentou rapidamente sua taxa para combater a inflação e, à medida que o crescimento dos preços se encaixou, isso permitiu ao banco central reverter alguns desses aumentos de taxas. Em setembro, a inflação caiua uma baixa de 3 1/2 anosde 2,4%.

No entanto, a inflação marcou mais alto por quatro meses seguidos, antes de finalmente voltar em fevereiro, para uma taxa anual de 2,8%. Em parte por causa dessa reversão, o presidente Jerome Powell enfatizou que o Fed está no modo de espera e veja ao avaliar o impacto das políticas do presidente Donald Trump na economia.

Até agora, o sentimento do consumidor temcaiu bruscamenteComo os americanos temem que a inflação suba nos próximos meses. Proprietários de pequenas empresasRelate uma perspectiva econômica muito mais incertao que pode fazer com que eles reduzam a contratação e o investimento.

Varejistas de mercadorias de ponta e baixo custoalertaramQue os consumidores estão ficando mais cautelosos, pois esperam que os preços aumentem por causa das tarifas. As vendas no varejo aumentaram modestamente no mês passado, após uma queda acentuada em janeiro. Construtores de casas e contratados esperam que a construção e as reformas de casasfique mais caro.

Na terça -feira, o Fed informou que a produção de fabricação saltou no mês passado, impulsionada por um pico na produção de carros. Parte disso poderia refletir mais compras de automóveis por consumidores que desejam se antecipar às tarifas. A construção de novas casas também cresceu mais rápido do que o esperado.

Muitos economistas reduziram drasticamente suas previsões de crescimento este ano, com Barclaysum banco, agora prevendo crescimento de apenas 0,7%, abaixo de 2,5% em 2024. E os economistas da Goldman Sachs agora esperam inflação – excluindo as categorias voláteis de alimentos e energia – marcará mais alto para 3% até o final deste ano, acima do nível atual de 2,6%.

Um crescimento mais lento, se também empurrar o desemprego, e uma inflação mais alta colocaria o Fed em umlocal muito difícil. Normalmente, quando as empresas começam a cortar trabalhadores, o Fed reduz as taxas para estimular mais empréstimos e gastos e aumentar a economia.

No entanto, se a inflação aumentou mais, ela desejaria manter as taxas elevadas para diminuir o crescimento e restringir a inflação. Quando o Fed levanta sua taxa de juros, tende a aumentar outros custos de empréstimos, inclusive para hipotecas, empréstimos para automóveis, empréstimos comerciais e cartões de crédito.

Os economistas assistirão de perto na conferência de imprensa de Powell na quarta -feira para ver se ele sinalizará como o Fed lidaria com essa situação.

Mas Powell provavelmente dobrará seus esforços recentes para destacar que o Fed pode, por enquanto, assistir à margem.

“Os custos de ser cauteloso são muito, muito baixos”, disse Powellno início deste mês. “A economia está bem, não precisa de nada, na verdade.”

Separadamente, Christopher Waller, membro do conselho de administração do Fed, disse anteriormente que o Fed ainda poderia reduzir as taxas este ano, mesmo que as tarifas fossem impostas, desde que a inflação ainda estivesse caindo quando o impacto foi excluído.

No entanto, no início deste mês, em uma entrevista ao Wall Street Journal, ele reconheceu que o impacto das tarifas nos preços dos preços seria difícil.

“Você está tentando encontrar o sinal do que é fundamental e o que talvez seja o barulho tarifário”, disse ele. “E isso é difícil.”

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com