Tesla tem US $ 1,4 bilhão que parece ter se desviado, potencialmente levantando questões sobre os controles da empresa

• A visão de Elon Musk para inaugurar uma utopia alimentada por Tesla A robotaxia e o robô humanóide da empresa, Optimus, provavelmente receberão dinheiro significativo. A Tesla gastou US $ 6,3 bilhões em Capex durante o segundo semestre do ano passado, mas o valor bruto dos ativos relevantes da empresa aumentou apenas US $ 4,9 bilhões. Esses números devem ser contados para empresas domésticas sem grandes vendas de ativos ou deficiências, mas outros fatores podem estar em jogo pela Tesla.

Tesla está fazendo grandes apostas na IA, mas investidores Pode ter um motivo para questionar para onde o dinheiro está indo. Se deixado inexplicável, uma discrepância de US $ 1,4 bilhão entre a empresa despesas de capital e a avaliação dos ativos em que o dinheiro foi gasto, primeiro relatado pelo Times financeirospoderia despertar preocupações sobre os controles internos da gigante do veículo elétrico de Elon Musk.

Vários especialistas em contabilidade, no entanto, dizem que existem justificativas plausíveis para a variação que pode não aparecer no Tesla’s demonstrações financeiras. Você esperaria que os números relevantes somassem uma empresa doméstica sem grandes vendas de ativos ou deficiências, disse Tim Morrison, professor de contabilidade da Notre Dame e ex -parceiro de auditoria da Ernst & Young. Tesla, é claro, vende carros ao redor do mundo e tem fábricas em três continentes. PWC tem auditado As demonstrações financeiras de Tesla desde 2005.

“Se eles tivessem os números incorretos, isso seria uma bandeira vermelha relacionada a controles”, disse Morrison, que trabalhou principalmente com empresas de manufatura multinacionais e liderou inspeções internas para avaliar a qualidade da auditoria em EY.

Esta não é a primeira vez que Tesla’s práticas contábeis foram questionados, observou Garrett Nelson, vice -presidente e analista sênior de ações da CFRA Research.

“Vamos ter que ver se a PWC ou a empresa oferecem esclarecimentos”, ele escreveu em um email para Fortuna.

Tesla e The Big Four Firm não responderam a um pedido de Fortuna para comentar.

As ações da Tesla perderam aproximadamente metade do seu valor desde a alta pós-eleição, perto da marca de US $ 490 em dezembro. A empresa perdeu quase US $ 750 bilhões em valor de mercado em meio a vendas despejadas e teme o trabalho do Musk com a Casa Branca do presidente Donald Trump é prejudicial a marca e distraí -lo de seu papel como CEO da Tesla.

As ações se uniram na sexta-feira, no entanto, depois que Musk realizou uma emergência em todas as mãos reunião com funcionários. Investidores otimistas Acreditam Visão de Musk de usar a IA para inaugurar uma utopia movida pela Tesla Robotaxis e pelo robô humanóide da empresa, Optimus.

A execução desse plano presumivelmente exigirá investimentos significativos. Na última chamada de ganhos da empresa em janeiro, o CFO Vaibhav Taneja disse que os US $ 11,3 bilhões da Tesla em Capex anual – US $ 2,4 bilhões de 2023 – devem permanecer estáveis ​​este ano. Os gastos cumulativos relacionados à IA da empresa, observou ele, acabaram de superar a marca de US $ 5 bilhões.

“A eficiência do Capex é algo em que estamos extremamente focados”, disse Taneja. “Embora tenhamos investido em iniciativas relacionadas à IA, o fizemos de maneira muito direcionada para utilizar os gastos para obter benefícios imediatos”.

Representando um mistério de US $ 1,4 bilhão

Esse gasto aparece na declaração anual de fluxos de caixa como compras de propriedade, planta e equipamento ou PP&E. No segundo semestre do ano passado, esse valor cresceu US $ 6,3 bilhões, o mesmo valor para Capex que a Tesla relatou em seu Deck de deslizamento para investidores.

Mas o valor bruto do PP&E da Companhia, ou seu valor antes da contabilização da depreciação, aumentou apenas US $ 4,9 bilhões nesse período. Novamente, para uma empresa doméstica, você esperaria que esses números contatam.

Não há evidências de que qualquer PP&E tenha sido vendido, confirmou Morrison, e a empresa não reconheceu nenhuma deficiência em seus “ativos de longa duração”, que a Tesla espera usar por mais de um ano.

Moeda estrangeira Mudanças, no entanto, podem tirar tudo. Se o euro enfraquecer em relação ao dólar, como aconteceu durante o período em questão, explicou Morrison, os ativos nas instalações da empresa na Alemanha estão marcados.

“Você não vai ver (isso) em nenhum outro lugar nas demonstrações financeiras”, disse ele.

Enquanto o Times financeiros Disse que o intercâmbio parecia “improvável que explique a lacuna”, citando que quatro quintos dos ativos de longa duração de Tesla estão nos EUA, Morrison disse que ainda poderia explicar um pedaço significativo.

“A moeda estrangeira pode fazer muitas coisas estranhas”, disse ele, “e é realmente difícil rastrear completamente isso”.

Finalmente, ele também observou que Tesla poderia ter se livrado de ativos que chegaram ao fim de suas vidas úteis; nesse caso, faria sentido se não estivessem mais nos livros.

“Se o ativo totalmente depreciado for descartado, o valor do ativo e a depreciação acumulada serão descartados do balanço”, de acordo com um explicação do Instituto de Finanças Corporativas.

Em suma, pode não ser hora de os investidores soarem um alarme Sobre o Capex de Tesla ainda. Como o Times financeiros Observado, pode parecer estranho que Tesla sentiu a necessidade de arrecadar US $ 3,9 bilhões em novas dívidas no ano passado, já que a empresa está em uma pilha de dinheiro de US $ 36,5 bilhões e não paga dividendos. Ainda assim, esse tipo de comportamento pode ser razoável para uma empresa bancária em crescimento futuro, disse Morrison.

Apesar do recente declínio das ações, as ações da Tesla ainda são negociadas com aproximadamente 90 vezes os ganhos projetados da empresa nos próximos 12 meses, de acordo com as estimativas do S&P Cap IQ. Para dizer o mínimo, touros melhor acreditar Os investimentos de Musk serão recompensados ​​em grande parte.

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com