O novo CEO da Intel deve colher mais de US $ 400 milhões – mas ele terá que triplicar o preço das ações e gastar pessoalmente US $ 25 milhões para obtê -lo

• Pegando uma página do manual de private equityAssim, Intel está exigindo que seu novo CEO coloque um pouco de pele no jogo. O Lip-Bu Tan concordou em comprar US $ 25 milhões em ações da Intel com seu próprio dinheiro. E aqui está o problema: ele não será pago se ele lucrar. No entanto, se ele derrubar as luzes com seu desempenho, seu pacote de pagamento tem um valor potencial – o que assume atingir todos os objetivos possíveis no mais alto nível – de mais de US $ 400 milhões, de acordo com uma análise realizada pelos adventores da Farient. E para os acionistas, isso significaria que o valor de mercado da Intel cresceu US $ 208 bilhões para US $ 312 bilhões.

O CEO da Intel Lip-Bu Tan teve seu Primeiro dia No trabalho na segunda -feira, e o desafio que os rostos dos veteranos da indústria de chips é impressionante.

As ações, com preços em torno de US $ 26, perderam mais da metade de seu valor desde dezembro de 2023 – embora subiu mais de 10% após sua nomeação – e a empresa está em um Crossroads estratégicos com suas empresas de design e fabricação de chips. Tan’s própria carta Para os funcionários da Intel, observaram que havia sido “alguns anos difíceis” e que a empresa estava em “um dos momentos mais cruciais de sua história”.

Mas se Tan, 65, pode martelar a estratégia e executar o que poderia ser uma reviravolta colossal, o executivo criado na Malásia, nascido na Malásia, criado em Cingapura, poderia obter um pacote salarial significativo com base nos termos do acordo que ele fez com o Dementing da Intel, datado de 10 de março. E, como para os acionistas da Intel, a realização de Tan Bill Swell a mais de US $ 3 do mercado.

O CEO da Farient Advisors, Robin Ferracone, disse Fortuna Essa missão de Tan não se limita à execução de uma reviravolta; Ele quase precisa reconstruir a empresa. “Dobrar o preço das ações leva você a onde você estava há alguns anos, mas triplando para a faixa de US $ 70 – a Intel não vê isso desde 2000”, disse Ferracone. “Então, é um grande elevador.”

Tan’s carta de oferta Descreve uma série complexa de obstáculos incrivelmente altíssimos, ele terá que limpar perfeitamente para os acionistas e a empresa. Mas ele poderia acabar acabando com um pacote de pagamento avaliado acima de US $ 400 milhões se ele atinge todo o seu desempenho e seus prêmios em potencial, de acordo com a análise de Farient sobre seu plano de pagamento. Além disso, Tan terá que investir pessoalmente US $ 25 milhões de seu próprio dinheiro nas ações durante seus primeiros 30 dias de trabalho e mantê -lo pelos próximos cinco anos, o que significa que ele poderia potencialmente perder dinheiro se não estiver em cotonete.

“É um pacote de alto risco que reflete a confiança da diretoria em sua capacidade de impulsionar uma reviravolta e um forte compromisso com os princípios de pagamento por desempenho”, disse o consultor de estratégia corporativa Arjan Singh ao Fortuna.

Anegar o crescimento do preço das ações às metas de desempenho define um bar alto, disse Singh, sócio -gerente de jogos de guerra corporativos e professor adjunto de marketing e estratégia global na Cox School of Business da Southern Methodist University.

“Isso indica que o conselho está alinhando os incentivos executivos diretamente com os retornos dos acionistas”, disse ele. “Isso também ajuda a mitigar preocupações sobre o pagamento excessivo do CEO sem resultados – não há patrimônio livre aqui, e a falta de entrega não será recompensada”.

Eric Hoffmann, vice -presidente e diretor de dados da Farient Advisors, disse Fortuna Ele “não pode enfatizar o suficiente para que os subsídios (de Tan) possam falhar em se formar completamente sem a valorização do preço das ações e um pouco melhor do que o retorno médio do acionista total contra o S&P 500”.

Anatomia de um plano de compra de recuperação

De acordo com a análise da Farient, o pagamento anual de dinheiro da Tan consiste em um salário -base de US $ 1 milhão com um bônus -alvo de US $ 2 milhões. Sua concessão anual de capital de 2026 em 2026 é avaliada em US $ 24 milhões, mas ele não o receberá até o próximo ano.

Para a parte de assinatura de seu acordo, a Intel concedeu à Tan uma bolsa de ações de desempenho de novo contrato (PSU), avaliada em US $ 17 milhões e uma doação de opções de ações avaliada em US $ 25 milhões. Mas o Tan terá que dobrar o preço das ações para obter o número alvo de PSUs – além do preço das ações deve superar o S&P 500. Se a Tan conseguir triplicar o preço das ações, ele ganhará três vezes o número de ações. Nesse cenário, a concessão da PSU seria avaliada em US $ 153 milhões, de acordo com a análise da Farient. As opções são investidas em cinco parcelas ao longo de cinco anos. No cenário do preço triplo, as duas primeiras parcelas de suas opções de ações poderiam ser exercidas por US $ 39 milhões e as outras três parcelas poderiam ser exercidas por US $ 88 milhões por um total de US $ 127 milhões, segundo a Fariente.

Para seus prêmios anuais, a Intel deu à Tan uma segunda concessão da PSU no valor de US $ 14,4 milhões, que pode valer US $ 86 milhões se o preço das ações triplicar e a Intel atingir o retorno do acionista e as metas do preço das ações para o máximo pagamento de ações. Ele também recebeu outra concessão de opções de ações avaliadas em US $ 9,6 milhões, o que poderia ser exercido a um valor de US $ 42 milhões.

Combinando os prêmios de assinatura e 2025 fiscais, assumindo o desempenho máximo e uma triplicação do preço das ações, a oferta de Tan tem um valor potencial de cerca de US $ 408 milhões, segundo a Farient.

Hoffmann descreveu o esquema de compensação como “altamente alavancado”. Há uma desvantagem significativa para Tan, porque ele poderia perder suas doações, e também pode perder dinheiro com seu investimento, disse ele.

Mas se Tan atingir o máximo de desempenho possível, os acionistas da Intel “estarão dançando nas ruas”, disse Ferracone Fortunadado que os incentivos de longo prazo de Tan estão “altamente alinhados com os interesses dos acionistas com o reconhecimento de que a Intel precisa criar um valor significativo e recuperar o atraso, se não for concorrentes no espaço da IA”.

O valor da data da concessão de seu pacote total de pagamento é US $ 69 milhõesque inclui seu salário, bônus -alvo e valor das opções, patrimônio e PSUs, mas não explica a realização dos valores máximos, o que pode ser maior se o preço das ações subir.

Com base nos termos da oferta, é exatamente isso que a Intel está esperando de Tan – mais muito mais. A parte do leão do salário potencial do Tan está em risco e baseada em ações e um dos principais componentes é a concessão de ações de desempenho novo.

“Os prêmios de Equity CEO estão frequentemente ligados a alcançar métricas operacionais ou financeiras específicas, mas é pouco frequente exigir esse aumento acentuado de preços das ações”, disseram o especialista em governança corporativa e o professor associado da Universidade de Georgetown, Jason Schloetzer, disse Fortuna. “Na minha opinião, o plano se distingue por seus critérios de desempenho bastante agressivos”.

Schloetzer observou que os planos de remuneração do CEO geralmente têm cronogramas de aquisição de três anos, e o plano de cinco anos da Intel é mais longo que o habitual. Ele disse que poderia refletir o desejo do Conselho da Intel “de equilibrar o alvo agressivo de não motivar riscos excessivos ou cortando cantos que criam danos a longo prazo”.

Em um comunicado, a Intel disse que o pacote de pagamento de Tan é competitivo com o mercado.

“A compensação do LIP-BU reflete sua experiência e credenciais como um líder de tecnologia talentoso com profunda experiência no setor e é competitivo no mercado”, disse Intel. “A grande maioria de sua remuneração está baseada em patrimônio e ligada à criação de valor dos acionistas de longo prazo”.

O design do Plano de Comp da Intel é um sinal claro para os investidores que a empresa acredita na capacidade de Tan de reverter o desempenho da gigante da tecnologia, mas que ele não receberá um almoço grátis, disse Singh. Além disso, Tan estará em pé de igualdade com os investidores desde o início, com seu voto de comprar ações no valor de US $ 25 milhões-e depois se manterá no período completo de cinco anos para que todas as suas PSUs vejam.

“Obviamente, o uso de veículos baseados em patrimônio, a aquisição de cinco anos de longo prazo, os parâmetros de desempenho nos planos e o investimento necessário da LIP-BU comunica claramente que o trabalho nº 1 do LIP-BU é criar valor para os acionistas, o que está totalmente alinhado aos interesses dos acionistas”, disse Ferracone.

Quanto ao seu investimento pessoal, não é um recurso comum no CEO oferecer cartas, disse Courtney Yu, diretor de pesquisa da empresa de remuneração e governança Equilar, e o tamanho do próprio investimento está no lado mais alto em relação aos CEOs com uma pergunta semelhante.

CEOs da empresa de private equity frequentemente segure Grandes participações nas empresas que lideram, mas os CEOs de empresas públicas normalmente são obrigadas a criar uma participação de propriedade ao longo do tempo, mantendo o patrimônio que recebem como compensação e mantendo uma participação mínima avaliada em cinco ou seis vezes o pagamento anual.

“Para uma empresa pública, esse nível de compromisso financeiro é um forte sinal de responsabilidade pessoal”, observou Singh. “Ele garante que o CEO tenha uma pele real no jogo, o que pode ressoar bem com os acionistas que procuram liderança que esteja totalmente comprometida com o sucesso a longo prazo da Intel”.

Em relação à compra de ações de US $ 25 milhões da Tan, a Intel disse que “reflete sua crença na Intel e compromisso de criar o valor dos acionistas”.

Além do acordo com Tan, a Intel anunciou que seria compensar Os co-CEOs interinos Michelle Johnston Holthaus e David Zinsner com US $ 1,5 milhão em dinheiro cada para manter o forte durante o processo de pesquisa depois o fim do mandato do ex -CEO Pat Gelsinger na gigante do chip em dezembro.

Da mesma forma, o presidente executivo interino do conselho, Frank Yeary, retornará a ser presidente independente da Intel. Por seu tempo na função intermediária, o ano receberá unidades de ações restritas no valor de US $ 700.000, informou a empresa.

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com