Os 3.100% de manifestação do fabricante de armas coreanas limitam o limite de boom da defesa

A Hanwha Aerospace Co. da Coréia do Sul emergiu como as ações de defesa com melhor desempenho mundial, pois os investidores apostam que as alianças de segurança do presidente dos EUA, Donald Trump, estimularão uma onda de armas, principalmente nas armas convencionais acessíveis que a empresa faz há décadas.

Seu grupo Hanwha, o sétimo maior controlado familiar do paísconglomeradoespera capitalizar o boom esperado, com uma enorme venda de ações para sua unidade de armas para financiar investimentos em larga escala e acordos no exterior. Agora, os reguladores, assim como alguns investidores, estão começando a perguntar se está se adiantando.

As ações aeroespaciais da Hanwha subiram mais de 3.100% nos últimos cinco anos, tornando -o as ações de defesa com melhor desempenho no Índice Mundial da Bloomberg. Ele e o rival menor Hyundai Rotem foram os dois principais vencedores do mercado de ações da Ásia até agora este ano, mais do que dobrando de valor. Ambos são pouco conhecidos fora da Coréia do Sul, mas desempenham um papel fundamental na preparação das tropas do país para uma possível batalha com seu vizinho fortemente militarizado, a Coréia do Norte.

Hanwha Aerospace no ano passado ganhou um acordo para vender maisK9obuses autopropulsados ​​para a Polônia, parte de umabastecimento de armasAcordo entre a Coréia do Sul e o país da Europa Oriental. As expectativas para o crescimento no exterior ajudaram a capitalização de mercado do Hanwha Group quase o dobro desde o início do ano, para cerca de 73 trilhões de coreanos (US $ 50 bilhões).

“Estamos testemunhando sinais de uma nova Guerra Fria, pois todos os países estão buscando fortalecer sua própria segurança”, disse Choi Kwangwook, diretor de investimentos da TheJ Asset Management, com 3,8 trilhões de ganhos em ativos sob gestão. “A demanda por armas está explodindo agora.”

Em meio ao entusiasmo, a Hanwha divulgou na semana passada planos para os negócios aeroespaciais levantarem 3,6 trilhões de vencidos no que seria a maior oferta de direitos da Coréia do Sul de todos os tempos, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. A empresa disse que usará os recursos para investir em plantas estrangeiras e comprar participações em parceiros estrangeiros. Isso desencadeou uma venda que enviou suas ações até 16% na última sexta -feira. O anúncio ocorreu logo após a compra de uma participação de 9,9% na Austal Austal Austal Ltd.

No final da quinta -feira, o Serviço de Supervisão Financeira da Coréia disse que o registro da empresa na venda de ações era “insuficiente” para os investidores. Isso ecoou preocupações de alguns acionistas que estavam buscando retornos mais altos e questionando a governança da empresa. O anúncio ocorreu depois que o conselho da Hanwha Aerospace aprovou o uso de seu fluxo de caixa para adquirir uma participação no valor de 1,3 trilhão de won na unidade de transporte do grupo Hanwha Ocean Co. de afiliadas, incluindo a Hanwha Energy, que pertence totalmente aos três filhos do presidente da Hanwha.

As ações caíram mais de 4% na tarde de sexta -feira. O analista da Nomura Securities Co. Eon Hwang, no entanto, disse que estava mantendo sua recomendação de “compra” sobre as ações.

“Apesar das preocupações com a governança, esperamos que os catalisadores de curto prazo conduza a recuperação do preço das ações”, disse ele. “Recomendamos a Hanwha na parte de trás de seu forte crescimento de ganhos, novas ordens no exterior e avaliação atraente em comparação aos colegas”.

As ações da Hanwha estão sendo negociadas com apenas 19 vezes os ganhos esperados, muito mais baixos que os colegas europeus – cerca de 41 vezes para a Rheinmetall AG ou 25 vezes para o Leonardo Spa. A empresa pretende gerar 70 trilhões de receita em 2035, com 10 trilhões de lucro anual, quando concluir as instalações de produção na Europa, Oriente Médio, Austrália e EUA

Os investidores disseram que a vantagem de Hanwha foi sua experiência de produzir armas relativamente acessíveis projetadas para derrotar os sistemas da era soviética, incluindo aqueles implantados pela Rússia contra a Ucrânia. Hanwha nunca parou de produzir armas convencionais e veículos blindados, mesmo em meio a expectativas de que a guerra estava mudando para drones e IA.

“Existem muito poucos países no mundo que produzem esses tipos de armas à moda antiga e ninguém esperava que até agora precisássemos deles novamente para uma guerra com tropas terrestres”, disse Lee Chaiwon, presidente da Life Asset Management, um fundo de longo prazo que executa 1,6 trilhão de ativos. “A Coréia do Sul definitivamente tem uma vantagem na produção dessas armas obsoletas.”

Embora a Coréia do Sul não venda armas para países em guerra e negue que esteja fornecendo armas para a Ucrânia, ela é vendida para os governos dos EUA e da Europa que buscam aumentar seus estoques. A Coréia do Sul é classificada como o 10º maior exportador de armas do mundo, de acordo com um relatório do Instituto Internacional de Pesquisa da Paz de Estocolmo e pretende se tornar Número quatro até 2027.

Embora muito menores do que os líderes da indústria como a Lockheed Martin ou BAE Systems, os fabricantes coreanos também têm uma reputação de entregar essas armasmais rapidamentedo que rivais, um ponto observado pelo presidente polonês Andrzej Duda.

“Por que compramos armas sul -coreanas? O motivo é simples”, disse o presidenteDurante sua visita à OTAN no início deste mês. “Achamos que os parceiros sul-coreanos seriam capazes de fornecer armas de alta qualidade dentro de alguns meses”.

Alguns analistas viram mais espaço para ganhos se Hanwha conseguir tocar em nós esforços reviver sua indústria de construção naval. Trump em novembro disse ao presidente da Coréia do Sul, Yoon Suk Yeol, que ele queria cooperação estreita com a Coréia do Sul no setor. No ano passado, Hanwha Ocean comprado O estaleiro Philly, na Filadélfia, em um acordo avaliado em US $ 100 milhões. O analista da Bloomberg Intelligence, Eric Zhu, disse que a Hanwha pode explicar os programas da Marinha dos EUA que projetam US $ 1,06 trilhão em construção naval nos próximos trinta anos.

O Herald van der Linde, chefe de estratégia de ações da HSBC, disse que a mudança nos gastos com defesa global deve trazer benefícios substanciais nos próximos anos, mas alertou sobre o otimismo excessivo.

“A Coréia tem exposição à construção naval e a outros. Pode ganhar participação de mercado, porque geralmente os americanos ou os chineses não vão comprar um do outro”, disse ele. “Mas é o mesmo que com outros tipos de hype, como ai. Em algum momento, você vai dizer que todo mundo ama ai e se todo mundo adora, você deve ter cuidado.”

Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com